EXPLICACIÓN DE LA EXPOSICIÓN AL MSCI WORLD Y A LA RENTA VARIABLE GLOBAL

Comprendiendo el Índice MSCI Mundial

El Índice MSCI Mundial es un índice de referencia ampliamente reconocido para el rendimiento de la renta variable global en los mercados desarrollados. Creado por MSCI Inc. (anteriormente Morgan Stanley Capital International), el índice captura la representación de empresas de alta y mediana capitalización de 23 países desarrollados, abarcando aproximadamente 1500 valores de renta variable.

Es importante destacar que el Índice MSCI Mundial no incluye las economías de mercados emergentes, centrándose únicamente en países desarrollados como Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Alemania, Canadá, Suiza y otros. Por lo tanto, proporciona un útil barómetro de las tendencias del mercado de renta variable entre los países económicamente más avanzados del mundo.

El índice está ponderado por capitalización bursátil, lo que significa que sus componentes se ponderan según su capitalización bursátil total. En consecuencia, las economías con grandes mercados de capital, especialmente Estados Unidos, constituyen una proporción significativa del índice. Por ejemplo, las empresas estadounidenses suelen representar más del 60 % del índice en términos de ponderación, debido al tamaño del mercado bursátil estadounidense y a la relevancia global de sus corporaciones.

El índice MSCI World es ampliamente utilizado por inversores institucionales como referencia fundamental para el rendimiento de las acciones desarrolladas a nivel mundial. Cumple varios propósitos clave:

• Benchmarking: Los gestores de fondos y las instituciones lo utilizan para evaluar el rendimiento relativo de sus estrategias en comparación con el mercado global desarrollado.
• Construcción de cartera: Los productos de inversión pasiva, como los ETF y los fondos indexados, replican el índice MSCI World para ofrecer exposición económica a la renta variable de mercados desarrollados.
• Asignación estratégica: Los inversores utilizan el índice como pieza fundamental de la asignación global de activos, complementándolo con exposición a mercados emergentes según sea necesario.

Históricamente, el índice MSCI World ha generado atractivas rentabilidades a largo plazo, aunque, como todos los índices bursátiles, está sujeto a volatilidad. Su rendimiento fluctúa con los ciclos económicos globales, las fluctuaciones cambiarias, las expectativas de tipos de interés, los beneficios corporativos y los acontecimientos geopolíticos.

Los inversores deben tener en cuenta que, a pesar de su nombre, el índice MSCI World no ofrece una visión completa de la renta variable global. Los enfoques que buscan una exposición completa a la renta variable global suelen integrar tanto el índice MSCI World (mercados desarrollados) como el índice MSCI de Mercados Emergentes, para incluir economías de rápido crecimiento como China, India, Brasil y otras.

En resumen, el índice MSCI World es una herramienta fundamental para acceder a la renta variable del mundo desarrollado. Para una estrategia de renta variable global más completa, suele utilizarse junto con índices de referencia más amplios que incorporan mercados emergentes y segmentos de pequeña capitalización.

La exposición a la renta variable global es un componente esencial de la estrategia de inversión moderna. Permite a los inversores diversificar más allá de los mercados nacionales, reducir el riesgo de la cartera y acceder a una gama más amplia de oportunidades de crecimiento.

A continuación, se presentan los principales beneficios de incluir renta variable global en una cartera diversificada:

1. Diversificación geográfica

Invertir globalmente reduce el riesgo de concentración que supone limitarse a una sola economía o país. Los ciclos económicos, las políticas fiscales, los acontecimientos políticos y la dinámica del mercado varían según la región. Una combinación global de renta variable ayuda a compensar el bajo rendimiento de una región con un posible rendimiento superior en otras.

2. Acceso sectorial

Algunos sectores son más dominantes en ciertos países; por ejemplo, Estados Unidos tiene una fuerte ponderación hacia la tecnología, mientras que Suiza se inclina hacia la salud y los productos químicos, y Alemania hacia el sector industrial. Invertir internacionalmente brinda acceso a estas fortalezas sectoriales que pueden estar subrepresentadas en el mercado nacional.

3. Diversificación de divisas

La inversión global conlleva inherentemente exposición a divisas extranjeras. Esto podría aumentar o reducir la rentabilidad en función de las fluctuaciones del tipo de cambio. Si bien el riesgo cambiario introduce volatilidad, también proporciona diversificación a partir de la exposición a una sola moneda, lo que podría ser beneficioso para mitigar la depreciación de la moneda nacional.

4. Acceso a un crecimiento superior

Las distintas economías crecen a ritmos diferentes. Al invertir globalmente, especialmente en países con una demografía favorable, innovación y condiciones macroeconómicas favorables, los inversores pueden acceder a áreas con un mayor crecimiento a largo plazo. Por ejemplo, los mercados desarrollados ofrecen estabilidad financiera y transparencia, mientras que ciertas empresas internacionales aún muestran una alta innovación y ventajas competitivas.

5. Perfil de Riesgo-Rendimiento Mejorado

Numerosos estudios académicos han demostrado que añadir exposición internacional a una cartera tradicionalmente centrada en el mercado nacional mejora la relación riesgo-recompensa. La correlación entre los mercados no es perfecta, lo que significa que la diversificación entre países puede ayudar a suavizar los rendimientos y reducir la volatilidad general.

6. Universo de Inversión más Amplio

Limitando la inversión exclusivamente a acciones nacionales se reduce significativamente el conjunto de oportunidades del inversor. La exposición a la renta variable global abre la puerta a miles de empresas de todo el mundo, incluyendo líderes del mercado que no cotizan en el país de origen. Por ejemplo, Nestlé, Roche, Samsung y Toyota son empresas líderes mundiales con sede fuera de EE. UU. o el Reino Unido.

7. Protección contra la Inflación

En un entorno inflacionario, las empresas con operaciones globales pueden beneficiarse de un mayor poder de fijación de precios y de ingresos geográficos diversificados. Las multinacionales suelen tener la capacidad de trasladar los aumentos de los costos de insumos a los consumidores, preservando sus márgenes y proporcionando cobertura contra la inflación dentro de una cartera.

Dada la naturaleza interconectada de la economía global, la exposición a la renta variable internacional se considera cada vez más estratégica en lugar de opcional. Muchos ETF y fondos todo en uno ahora incorporan diversificación automática entre regiones y sectores, lo que garantiza que los inversores participen tanto en las fases de expansión cíclica como en el crecimiento estructural a largo plazo en todo el mundo.

Como ocurre con todas las inversiones, la exposición a la renta variable global conlleva riesgos, como la inestabilidad política, las divergencias regulatorias y la volatilidad cambiaria. Sin embargo, los beneficios a menudo superan los riesgos cuando se combinan con mandatos de fondos globales diversificados y estrategias prudentes de asignación de activos.

En última instancia, los inversores disciplinados centrados en el crecimiento a largo plazo, la preservación del capital y la resiliencia de la cartera prefieren cada vez más la exposición a la renta variable global como asignación principal.

Obtener exposición a la renta variable global es más sencillo que nunca gracias a una amplia gama de vehículos de inversión accesibles. Desde fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF) hasta fondos mutuos y planes de pensiones, los inversores modernos pueden crear de forma eficiente y rentable una cartera de renta variable globalmente diversificada.

1. Fondos cotizados en bolsa (ETF)

Los ETF se encuentran entre las opciones más populares para obtener exposición a la renta variable global. Estos fondos replican un índice específico y cotizan como acciones en bolsa. Por ejemplo, los ETF que replican el Índice MSCI World o el Índice FTSE Developed World ofrecen acceso instantáneo a cientos de acciones de mercados desarrollados con una sola inversión.

Algunos ejemplos incluyen:

• iShares MSCI World ETF (URTH)
• Vanguard FTSE Developed World ETF (VEA)
• SPDR MSCI World ETF

Estos ETF suelen tener bajas comisiones de gestión, alta liquidez y transparencia diaria en los precios, lo que los hace especialmente atractivos tanto para inversores minoristas como institucionales.

2. Fondos indexados

Los fondos mutuos indexados también replican índices de referencia globales como el MSCI World Index o similares. Si bien no se negocian intradía como los ETF, ofrecen a los inversores una forma sencilla de diversificarse internacionalmente a través de cuentas de fondos mutuos tradicionales o plataformas de jubilación.

3. Fondos Mutuos Globales

Los fondos globales de gestión activa buscan superar el rendimiento de los índices globales seleccionando acciones internacionales con base en análisis, valoraciones y temas estratégicos. Si bien cobran comisiones más altas que los fondos pasivos, estos fondos pueden ofrecer oportunidades para beneficiarse de la asignación táctica de activos y el análisis del mercado.

4. Plataformas de Inversión Multiactivo

Las plataformas de inversión digital, los robo-advisors y las carteras discrecionales suelen incluir acciones globales en sus asignaciones estratégicas. Estas opciones ofrecen una ejecución sencilla, carteras modelo y reequilibrio automático para la diversificación global.

5. Planes de Pensiones y Jubilación

Muchos planes de pensiones y jubilación ofrecen exposición a la renta variable internacional a través de fondos de inversión predeterminados. Revisar el desglose del fondo subyacente garantiza que los inversores se beneficien de la diversificación que ofrece la exposición a los mercados extranjeros.

6. Inversiones Internacionales Directas

Los inversores experimentados también pueden considerar la compra de acciones individuales de empresas multinacionales que cotizan fuera de su país de origen. Este enfoque requiere mayor investigación y conlleva un mayor riesgo cambiario y regulatorio, pero permite a los inversores centrarse en empresas o tendencias específicas a nivel mundial.

7. Combinación de Mercados Desarrollados y Emergentes

Si bien el Índice MSCI World ofrece una sólida exposición a los mercados desarrollados, algunos inversores optan por complementarla con exposición a los mercados emergentes a través del Índice MSCI de Mercados Emergentes o un índice global de todos los países, como el MSCI ACWI.

Dependiendo del apetito por el riesgo, el horizonte de inversión y los objetivos de rentabilidad, un enfoque combinado que incluya tanto mercados desarrollados como emergentes puede equilibrar la estabilidad con el potencial de crecimiento.

8. Consideraciones para la Implementación

• Impacto cambiario: Tenga en cuenta cómo las fluctuaciones del tipo de cambio influyen en la rentabilidad.
• Tratamientos fiscales: Las inversiones internacionales pueden implicar retenciones de impuestos sobre dividendos.
• Liquidez: Los ETF y fondos globales ofrecen mayor liquidez y menor error de seguimiento.

Incorporar la exposición a la renta variable global en una estrategia de inversión es crucial para lograr un crecimiento a largo plazo. Al aprovechar la variedad de herramientas disponibles, los inversores pueden acceder eficientemente al potencial de creación de riqueza de la economía global, a la vez que mitigan los riesgos asociados a la sobreconcentración en los mercados nacionales.