PARES DE DIVISAS MENORES: LIQUIDEZ Y VOLATILIDAD
Aprenda la definición de pares menores, las diferencias en liquidez y cómo la volatilidad afecta su desempeño comercial.
Los pares menores suelen incluir pares como:
- EUR/GBP (Euro / Libra esterlina)
- EUR/JPY (Euro / Yen japonés)
- GBP/JPY (Libra esterlina / Yen japonés)
- CHF/JPY (Franco suizo / Yen japonés)
- EUR/AUD (Euro / Dólar australiano)
Cada uno de estos pares involucra dos divisas fuertes de mercados desarrollados, pero no el dólar estadounidense. Esta falta de inclusión del USD da lugar a ciertas características únicas en cuanto al comportamiento de estos pares en el mercado, especialmente en aspectos como la liquidez y la volatilidad.
La razón para operar o analizar pares menores suele residir en la diversificación. Los operadores pueden recurrir a pares menores para encontrar oportunidades que no se vean afectadas por las fluctuaciones del USD, que pueden influir en el comportamiento de los pares mayores. Al mismo tiempo, la dinámica de la oferta y la demanda en pares menores se ve impulsada por factores geopolíticos y económicos que pueden diferir de las influencias más globales sobre los pares de divisas principales.
Para comprender plenamente la dinámica de los pares menores, es fundamental profundizar en sus diferencias con los pares de divisas mayores y exóticos, especialmente en cuanto a la liquidez y la volatilidad. Estos factores no solo afectan la ejecución de las operaciones, sino que también desempeñan un papel clave a la hora de determinar los niveles de riesgo y la estrategia general de trading.
Liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede comprar o vender un instrumento financiero en el mercado sin afectar significativamente su precio. En el contexto del trading de divisas, una mayor liquidez implica spreads más ajustados, una ejecución más rápida y, por lo general, un menor riesgo de deslizamiento. Los pares principales, como el EUR/USD o el USD/JPY, gozan de la mayor liquidez a nivel mundial, en gran medida debido al alto volumen y la participación de los operadores. Sin embargo, los pares menores suelen presentar una menor liquidez, lo que conlleva sus propias implicaciones.
Así es como suele cambiar el panorama de liquidez con los pares de divisas menores:
- Menor volumen de negociación: Dado que los pares menores excluyen el dólar estadounidense, la divisa más negociada del mundo, la demanda y el volumen de negociación son naturalmente menores. Esta menor actividad implica que hay menos operadores disponibles en ambos lados de la operación.
- Spreads más amplios: Dado que los creadores de mercado asumen un mayor riesgo debido a la menor liquidez, suelen cobrar spreads de compra y venta más amplios. Esto significa que entrar y salir de operaciones en pares menores puede ser más costoso que con pares mayores.
- Velocidad de ejecución variable: Con menor liquidez, la ejecución puede volverse ligeramente menos predecible, especialmente fuera del horario de mercado o durante publicaciones económicas volátiles en cualquiera de los dos países involucrados.
A pesar de estas consideraciones, los pares menores aún ofrecen un mercado relativamente líquido en comparación con los pares exóticos, que a menudo involucran divisas de mercados emergentes. Por ejemplo, un par como el EUR/JPY, aunque menos líquido que el EUR/USD, se negocia activamente y cuenta con el respaldo de muchos brókeres de forex con una buena capacidad de ejecución.
Operadores institucionales y liquidez: Cabe destacar que los inversores institucionales suelen asignar capital a pares menores con fines de cobertura o arbitraje cuando cambian las condiciones macroeconómicas. Su participación puede aumentar la liquidez durante ciertas ventanas, especialmente durante la superposición de las sesiones principales del mercado, como la de Londres y Tokio al operar con el EUR/JPY o el GBP/JPY.
El riesgo de liquidez se convierte en un concepto importante a comprender en la negociación de divisas menores. Durante eventos globales o festivos, cuando el mercado de una de las divisas base está cerrado, la liquidez en estos pares puede caer drásticamente, lo que genera mayores riesgos para los operadores intradía y los scalpers.
Por lo tanto, los operadores que operan con pares menores deben considerar las zonas horarias, los comunicados de prensa, las intervenciones de los bancos centrales y las políticas económicas transfronterizas con mayor cuidado que con los pares mayores. Seleccionar horarios comerciales óptimos y comprender los precios de los diferenciales podría mejorar el éxito de las transacciones y minimizar la exposición a costos inesperados.
Varios factores explican la mayor volatilidad que se observa típicamente en los pares de divisas menores:
- Menor liquidez: Como se mencionó, los mercados con menos liquidez pueden exagerar las fluctuaciones de los precios, especialmente cuando se publican noticias económicas o hay incertidumbre geopolítica. La falta de USD también implica que la formación de precios puede ser menos estable debido a un menor volumen agregado.
- Ciclos Económicos Divergentes: A diferencia de los pares principales, que suelen estar alineados con la política global o los ciclos económicos (por ejemplo, el USD y el EUR se ven influenciados por la confianza global), los pares menores suelen involucrar a países en diferentes etapas de desarrollo económico o ciclos de tasas de interés. Por ejemplo, el EUR/AUD podría fluctuar significativamente debido a cambios en los precios de las materias primas que afectan al dólar australiano.
- Políticas de los Bancos Centrales: Las decisiones de los bancos centrales en economías más expuestas al comercio, como Suiza, Australia o Japón, pueden hacer que sus monedas se muevan rápidamente, especialmente frente a otras divisas principales. Cuando ninguna de las divisas de un par se ancla en el USD, los precios pueden reflejar movimientos más regionalizados, creando así oscilaciones más pronunciadas.
Ejemplos de pares menores relativamente volátiles:
- GBP/JPY: Conocido por sus amplios rangos diarios y fuertes períodos de tendencia, este par es popular entre los operadores experimentados por su potencial de movimiento.
- EUR/NZD: Dado que ambas divisas se ven influenciadas por diferentes condiciones hemisféricas (la eurozona frente a Oceanía), este par puede presentar movimientos erráticos ante noticias de cualquiera de las dos regiones.
- CHF/JPY: La confianza del mercado en los refugios seguros puede desencadenar rápidamente movimientos de precios significativos en este par cruzado, que involucra dos divisas tradicionalmente defensivas.
Si bien la volatilidad a veces se considera una fuente de riesgo, muchos operadores experimentados la buscan para generar ganancias rápidamente. Sin embargo, también aumenta la probabilidad de deslizamientos, llamadas de margen y stop-outs más amplios, elementos cruciales a considerar en la gestión de riesgos.
Uso de la volatilidad para la estrategia: Una forma de abordar la volatilidad de los pares menores es mediante duraciones de negociación más cortas o utilizando estrategias basadas en eventos que giran en torno a anuncios macro. Además, el uso de herramientas como el rango verdadero promedio (ATR), las bandas de Bollinger y los índices de volatilidad puede ayudar a los operadores a medir y adaptarse mejor a los niveles de volatilidad en sus pares menores preferidos.
En resumen: Los pares de divisas menores no son solo versiones menos prominentes de los mayores, sino que ofrecen condiciones únicas que exigen una planificación cuidadosa. Su mayor volatilidad puede considerarse una oportunidad o un riesgo, según el estilo del operador. La precisión en el timing, el tamaño de las posiciones y la disciplina en el stop-loss son fundamentales al operar en este segmento del mercado forex.
