TIPOS DE FONDOS DE INVERSIÓN: UNA VISIÓN GENERAL ESENCIAL

Los fondos de inversión ofrecen una forma estructurada para que individuos e instituciones agruparan su dinero para invertirlo en diversos activos. Si bien la idea general es la propiedad compartida de los activos, existen varios tipos de fondos distintos, cada uno con una estructura diferente en términos de liquidez, acceso para los inversores y regulación. Esta guía ofrece un desglose detallado de cinco categorías clave de fondos: fondos abiertos, fondos cerrados, fondos del mercado monetario, fondos de cobertura y fondos privados.Comprender estos vehículos principales es crucial para los inversores que evalúan cómo diversificar sus inversiones, gestionar el riesgo y alcanzar diferentes objetivos financieros. Cada tipo de fondo tiene un propósito y un perfil de inversor específicos, desde la gestión de efectivo a corto plazo con fondos del mercado monetario hasta estrategias alternativas de alto riesgo a través de fondos de cobertura.Exploremos cada estructura de fondo para comprender cómo funcionan, a quién están dirigidos y las ventajas que ofrecen en términos de liquidez, riesgo y acceso.

Los fondos abiertos y los fondos cerrados son vehículos tradicionales de inversión colectiva, disponibles principalmente para inversores minoristas e institucionales. A pesar de algunas similitudes operativas, sus diferencias estructurales influyen significativamente en la liquidez, la fijación de precios y la estrategia de gestión.

¿Qué son los fondos abiertos?

Los fondos abiertos, como la mayoría de los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF), permiten a los inversores comprar y vender acciones directamente del gestor del fondo al valor liquidativo (VAN) actual del fondo. Esto significa que el fondo está constantemente abierto a la suscripción o el reembolso de los inversores. Los fondos abiertos están regulados, generalmente bajo marcos estrictos como la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 en EE. UU. o regulaciones equivalentes a nivel mundial.

• Liquidez: Alta: los inversores pueden comprar/vender diariamente al valor liquidativo (VL).
• Precio: Basado en el VL calculado al final de cada jornada bursátil.
• Gestión: A menudo se gestionan de forma activa o pasiva.
• Ejemplos: Fondos mutuos, fondos indexados.

Ventajas de los fondos abiertos

• Exposición diversificada a acciones, bonos o activos combinados.
• Gestión profesional.
• Inversión mínima baja. Umbrales.

¿Qué son los fondos cerrados?

Los fondos cerrados captan una cantidad fija de capital mediante una oferta pública inicial (OPI) y cotizan sus acciones en las bolsas de valores. Estas acciones se negocian como acciones durante el horario de mercado en el mercado secundario, a menudo con primas o descuentos sobre el valor liquidativo (VL), según la demanda de los inversores.

• Liquidez: Moderada; depende de la actividad del mercado.
• Precio: Determinado por el mercado secundario, no necesariamente por el VL.
• Gestión: Generalmente activa con enfoque a largo plazo.

Ventajas de los fondos cerrados

• Pueden emplear apalancamiento para obtener mejores rentabilidades.
• No se enfrentan a reembolsos diarios: mayor flexibilidad para los gestores.

En resumen, los fondos abiertos ofrecen mayor liquidez y accesibilidad, lo que resulta adecuado para la mayoría de los inversores minoristas que buscan transparencia. Los fondos cerrados, aunque menos líquidos, permiten estrategias de asignación sofisticadas y pueden ser adecuados para quienes se sienten cómodos con la volatilidad del mercado.

Más allá de las estructuras de fondos tradicionales, los inversores pueden acceder a vehículos más especializados según sus objetivos, tolerancia al riesgo y requisitos regulatorios. Los fondos del mercado monetario, de cobertura y privados desempeñan funciones distintas en la construcción de carteras y la gestión patrimonial.

Fondos del Mercado Monetario

Diseñados para la preservación del capital y la liquidez a corto plazo, los fondos del mercado monetario invierten en instrumentos de alta liquidez y bajo riesgo, como letras del Tesoro, papel comercial y certificados de depósito. Estos fondos buscan mantener un valor liquidativo estable, generalmente de 1 £ o 1 $, y suelen utilizarse como equivalentes de efectivo en las carteras.

• Tipo de inversor: Adecuado para inversores conservadores o instituciones que gestionan necesidades de efectivo a corto plazo.
• Liquidez: Extremadamente alta; se permiten transacciones diarias.
• Rendimiento: Generalmente inferior al de los fondos de renta variable o renta fija, pero superior al de las cuentas de depósito bancarias.
• Transparencia: Alta, con estricta supervisión regulatoria.

Fondos de cobertura

Los fondos de cobertura son sociedades de inversión con baja regulación y gestión activa que utilizan una amplia gama de estrategias: renta variable a largo/corto plazo, macroeconómica global, basadas en eventos, entre otras. Estructurados generalmente como sociedades limitadas, suelen atender a particulares con un alto patrimonio y clientes institucionales.

• Tipo de inversor: Inversores acreditados y sofisticados.
• Liquidez: Limitada: periodos de bloqueo frecuentes (por ejemplo, plazos de reembolso trimestrales o anuales).
• Estrategia: Agresiva, buscando rentabilidades absolutas independientemente de las condiciones del mercado.
• Comisiones: Suelen estar sujetas al modelo "2 y 20" (2% de gestión, 20% de incentivo por beneficios).

Si bien los fondos de cobertura ofrecen el potencial de obtener una alta rentabilidad, también presentan riesgos elevados, comisiones más altas y menor transparencia que los fondos tradicionales. Son más adecuados para inversores experimentados con tolerancia a la volatilidad.

Fondos Privados

Los fondos privados abarcan una amplia categoría que incluye capital privado, capital riesgo, fondos inmobiliarios y ciertos fondos de crédito. Están estructurados para una sociedad limitada de inversores y generalmente no están abiertos al público. Invierten en mercados no públicos, toman posiciones a largo plazo y buscan la revalorización del capital en lugar de obtener ingresos.

• Tipo de inversor: Inversores institucionales y personas cualificadas con un alto patrimonio.
• Liquidez: Muy baja; el capital suele comprometerse durante varios años.
• Transparencia: Inferior a la de los fondos públicos debido a sus estrategias propias.
• Rentabilidad: Potencialmente alta, pero muy variable e ilíquida.

Los fondos privados suelen buscar añadir valor mediante mejoras operativas, reestructuración de la gestión o la planificación de salidas a través de OPV o adquisiciones. Si bien ofrecen un potencial de crecimiento a largo plazo, los inversores deben estar preparados para un bloqueo significativo de capital y una visibilidad limitada durante el ciclo de inversión.

Estos tres tipos de fondos son herramientas esenciales para la gestión de efectivo (mercado monetario), estrategias de rentabilidad mejorada (fondos de cobertura) o la creación de riqueza a largo plazo (fondos privados). Cada vehículo implica ventajas y desventajas, como la accesibilidad, la liquidez y el riesgo.