CÓMO LAS RECLAMACIONES RECUPERAN EL PAGO TRAS UNA MALA CONDUCTA O UNA REFORMA

¿Qué son las cláusulas de recuperación?

Las cláusulas de recuperación son mecanismos contractuales o basados ​​en políticas que permiten a los empleadores reclamar la compensación previamente pagada a los empleados, principalmente a los ejecutivos, cuando ocurren eventos específicos. Estos eventos suelen incluir reexpresiones financieras debido a errores o fraude, mala conducta o violaciones de la política de la empresa. Las recuperaciones se aplican con mayor frecuencia a elementos de la remuneración variable, como bonificaciones, adjudicación de acciones o compensación basada en incentivos, especialmente cuando estas recompensas se basaron en métricas de rendimiento que posteriormente se revisan o invalidan.

Si bien las recuperaciones han existido en el gobierno corporativo durante décadas, adquirieron una relevancia generalizada tras la crisis financiera mundial de 2008. Posteriormente, reformas legislativas como la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de 2010 en Estados Unidos impusieron marcos de recuperación más rigurosos para las empresas que cotizan en bolsa. Estas medidas se diseñaron principalmente para mejorar la transparencia, fomentar la rendición de cuentas y disuadir conductas poco éticas o arriesgadas entre los altos ejecutivos. Las cláusulas de recuperación son una herramienta esencial para la mitigación de riesgos en entornos corporativos. Abordan situaciones en las que se otorgó una compensación excesiva o injustificada con resultados de desempeño engañosos o incorrectos. Por ejemplo, si un ejecutivo recibió una bonificación basada en cifras de ganancias que posteriormente se reexpresaron debido a irregularidades contables, una cláusula de recuperación podría facultar a la empresa para recuperar dicha bonificación. Los empleadores suelen incorporar cláusulas de recuperación en los contratos laborales, planes de compensación o documentos de adjudicación de acciones. También pueden formar parte de un marco de cumplimiento más amplio vinculado a los controles internos y la gobernanza. En algunas jurisdicciones, las autoridades reguladoras exigen el cumplimiento de las cláusulas de recuperación como parte de los requisitos de cotización en las bolsas de valores o como condición para los programas de asistencia financiera. Desde una perspectiva corporativa, las cláusulas de recuperación también sirven para alinear los intereses de las partes interesadas y fomentar la creación de valor a largo plazo. Los accionistas, los órganos de gobierno y los organismos reguladores examinan cada vez más las estructuras salariales de los ejecutivos, y las cláusulas de recuperación ofrecen una respuesta tangible contra el enriquecimiento indebido. Además, ayudan a salvaguardar la reputación corporativa y a garantizar a los inversores la existencia de medidas de rendición de cuentas ejecutiva.

A pesar de su creciente adopción, las cláusulas de recuperación pueden ser complejas de aplicar, especialmente en relación con el plazo, la jurisdicción y los obstáculos legales. Pueden surgir desafíos relacionados con las obligaciones de preaviso, las implicaciones fiscales o las limitaciones impuestas por las leyes laborales locales. No obstante, muchas empresas líderes mantienen políticas de recuperación claramente definidas para reforzar la confianza y mitigar los posibles riesgos derivados de reformulaciones o conductas indebidas.

En resumen, las cláusulas de recuperación son instrumentos fundamentales del gobierno corporativo, que garantizan que la compensación se ajuste a un rendimiento empresarial ético y preciso. Simbolizan un compromiso con la integridad y la sostenibilidad a largo plazo al responsabilizar financieramente a las personas por errores o infracciones que perjudiquen la credibilidad o el rendimiento de una organización.

Cómo se aplican las recuperaciones tras una mala conductaLas recuperaciones provocadas por una mala conducta sirven como mecanismos para obtener una compensación de las personas cuyas acciones causan un daño material a la organización, como infracciones legales, éticas o regulatorias. Las recuperaciones por mala conducta suelen tener como objetivo disuadir las irregularidades, mantener la rendición de cuentas interna y preservar la confianza pública en los sistemas de liderazgo corporativo.

Este tipo de recuperaciones pueden implementarse tras la constatación de:

• Fraude o tergiversación, incluyendo manipulación de ganancias, falsificación de datos de rendimiento o deshonestidad financiera.
• Incumplimiento del deber fiduciario, cuando un ejecutivo no actúa en el mejor interés de la empresa o de los accionistas.
• Infracciones del código de conducta, como acoso, discriminación o comportamiento inapropiado en el lugar de trabajo.
• Infracciones legales, actividades delictivas o violaciones de leyes y regulaciones que provocan daños a la reputación o financieros.

En casos de mala conducta, la recuperación salarial a menudo se extiende más allá de la simple recuperación de bonificaciones. Puede abarcar una gama de indemnizaciones otorgadas, incluyendo acciones previamente adquiridas o indemnizaciones por despido. Si la mala conducta fue intencional o implicó negligencia grave, es más probable que los tribunales dicten sentencia a favor de la recuperación de la indemnización, especialmente cuando existen disposiciones contractuales claras.

Varios escándalos corporativos de alto perfil ponen de relieve la creciente utilidad de las recuperaciones relacionadas con la mala conducta. Por ejemplo, empresas del sector de servicios financieros han invocado estas políticas para recuperar millones en compensación variable de ejecutivos implicados en incumplimientos de cumplimiento o prácticas de venta poco éticas. En otras industrias, la falta de divulgación de conflictos de intereses o fallos de ciberseguridad también ha dado lugar a iniciativas de recuperación similares.

Es importante señalar que el alcance y la aplicación de las recuperaciones basadas en la mala conducta a menudo dependen del lenguaje específico de la cláusula de recuperación y de la legislación laboral local. En algunos casos, los empleadores pueden enfrentarse a impugnaciones legales alegando que los importes recuperados son punitivos o violan derechos contractuales. Por ello, se anima a las empresas a redactar cláusulas claras y exigibles con la colaboración de asesores legales y profesionales de recursos humanos.

Los recientes avances regulatorios, en particular en los círculos financieros europeos y en la legislación bursátil, abogan por una adopción más amplia de las cláusulas de recuperación de responsabilidades por mala conducta. Estas cláusulas se ven reforzadas por incentivos para que las empresas mantengan modelos de gobernanza transparentes. Varios países también recomiendan o exigen que los comités directivos, como los de remuneración o auditoría, supervisen las decisiones de ejecución de las cláusulas de recuperación de responsabilidades.

Desde la perspectiva de un ejecutivo, la presencia de una cláusula de recuperación de responsabilidades puede influir en el comportamiento, fomentando una mayor adhesión a las normas éticas y las políticas internas. Además, el coste reputacional de la recuperación de la compensación puede ser significativo, actuando como un factor disuasorio que va más allá de la simple recuperación monetaria.

En última instancia, las cláusulas de recuperación de responsabilidades por mala conducta sustentan una cultura corporativa justa y receptiva. Garantizan que los ejecutivos no queden aislados de las consecuencias financieras de acciones que pongan en peligro la estabilidad organizacional, la reputación jurídica o la confianza pública. Esta forma de gobernanza de la compensación es un elemento crucial de los marcos modernos de supervisión de riesgos.

Cómo las recuperaciones gestionan las reexpresiones financieras

Las recuperaciones derivadas de las reexpresiones financieras representan una de las aplicaciones más comunes y controvertidas de estas herramientas de recuperación. Las reexpresiones financieras suelen ocurrir cuando una empresa identifica inconsistencias o errores en los estados financieros previamente presentados. Estas pueden ser correcciones voluntarias derivadas de errores descubiertos o pueden ser consecuencia de escrutinios regulatorios, auditorías o medidas de cumplimiento.

En tales escenarios, la razón principal para las recuperaciones es que la compensación ejecutiva puede haberse otorgado con base en métricas financieras inexactas, como las ganancias por acción (GPA), el crecimiento de los ingresos o la rentabilidad sobre el capital (ROE), que ya no son válidas. Una vez corregidos los estados financieros, las organizaciones pueden reevaluar y determinar si la compensación pagada fue excesiva o injustificada, en particular en el caso de los incentivos basados ​​en el rendimiento.

Las disposiciones de recuperación relacionadas con las reformulaciones generalmente se dividen en dos categorías:

• Recuperaciones sin culpa: se aplican independientemente de si el ejecutivo participó personalmente en la declaración errónea. El objetivo es preservar la equidad y la confianza de las partes interesadas mediante la retractación de las bonificaciones o incentivos pagados en exceso basándose únicamente en las cifras de rendimiento reformuladas.
• Recuperaciones con culpa: requieren una constatación de mala conducta o culpabilidad. Solo pueden activarse si se descubre que el ejecutivo participó en actividades que dieron lugar a la reformulación.

Legislación como la Ley Dodd-Frank en EE. UU. ha influido en una transición hacia marcos de "no culpa", con disposiciones que exigen a las empresas que cotizan en bolsa adoptar políticas que exijan la devolución de la compensación cuando se produzcan reformulaciones, independientemente de la mala conducta. Esta tendencia refleja las expectativas globales más amplias de un gobierno corporativo sólido.

Las empresas que cotizan en bolsa generalmente están obligadas a mantener políticas de recuperación como parte de los marcos de cumplimiento normativo. Las obligaciones de información a menudo exigen que las empresas detallen sus mecanismos de recuperación, describan los casos de aplicación y revelen si la compensación se ajustó después de la reformulación. La transparencia a través de las declaraciones de representación y los informes anuales refuerza aún más la confianza de las partes interesadas y disuade la información financiera errónea.

Administrativamente, determinar la cuantía de la recuperación en escenarios de reformulación puede ser complejo. Las empresas deben recalcular las bonificaciones o incentivos anteriores basándose en las métricas corregidas y notificar legalmente a las personas afectadas. Pueden surgir ramificaciones fiscales, especialmente cuando se devuelven ingresos previamente gravados, lo que complica la logística de su cumplimiento.

Los marcos legales también varían según la jurisdicción. Si bien algunos países aplican las recuperaciones en virtud de códigos de gobierno corporativo o normas de cotización, otros se basan en precedentes judiciales o exigen cláusulas contractuales explícitas. Las filiales internacionales también pueden regirse por regímenes jurídicos dispares, lo que añade mayor complejidad a la aplicación de las recuperaciones basadas en la reformulación en múltiples jurisdicciones.

En la práctica, muchas empresas adoptan un lenguaje amplio sobre las recuperaciones que abarca tanto la reformulación como los factores desencadenantes de mala conducta. Este enfoque proactivo ayuda a adaptarse a los cambiantes marcos regulatorios y a las expectativas internas de gestión de riesgos. Las firmas de asesoría, los inversores institucionales y los asesores de voto han solicitado cada vez más medidas de recuperación amplias y exigibles como parte de los marcos de evaluación de los paquetes de compensación para ejecutivos.

Al recuperar la compensación que no se ajusta a los resultados financieros reales, las recuperaciones tras las reformulaciones contribuyen a mantener el principio de que la remuneración debe reflejar el verdadero rendimiento de la empresa. Fomentan un entorno corporativo transparente y responsable, minimizan los incentivos para la manipulación y apoyan la creación de valor a largo plazo para los accionistas.